Humanidades

Taxas zero preferíveis a taxas negativas para assumir riscos pelos investidores
Uma política de taxa de juros zero tem o impacto mais forte nas decisões de investimento de indivíduos, levando-as a tomar empréstimos e a porcentagem de ativos de risco em suas carteiras
Por Universidade Ben-Gurion do Negev - 08/06/2020

Domínio público

Os pesquisadores da Universidade Ben-Gurion do Negev (BGU) determinaram que as taxas de juros zero são mais eficientes do que as taxas de juros negativas em termos de motivar os investidores individuais a emprestar dinheiro e correr riscos.

"O presidente Trump twittou em setembro de 2019: 'O Federal Reserve deve reduzir nossas taxas de juros para ZERO, ou menos'. O objetivo deste artigo é avaliar o impacto das taxas de juros zero e negativas nas decisões de investimento dos indivíduos ", diz o professor Mosi Rosenboim, da Faculdade de Administração e Gerenciamento BGU Guilford Glazer.

"A sugestão de implementar uma política monetária negativa dividiu economistas e políticos e é relevante, dadas as consequências financeiras da paralisação pandêmica", acrescenta o professor Rosenboim.

O estudo, publicado no Journal of Behavioral and Experimental Economics , provou que não há diferença estatística entre o efeito que as taxas de juros positivas e negativas têm sobre a mudança na alocação de ativos de risco nas carteiras de investimentos.

Em várias experiências de laboratório, os pesquisadores demonstraram que uma política de taxa de juros zero tem o impacto mais forte nas decisões de investimento de indivíduos, levando-as a tomar empréstimos e a porcentagem de ativos de risco em suas carteiras. Especificamente, a queda da taxa de juros abaixo de zero, uma política de taxa de juros negativa, é menos eficaz em termos de aumento da alavancagem e mudança da alocação de indivíduos para ativos de risco.

"De fato, no que diz respeito aos investidores, passar de uma política de taxa de juros zero para uma política de taxa de juros negativa pode até ter o efeito oposto", diz o professor Lior David-Pur do Departamento de Economia da BGU e chefe da Unidade de Gerenciamento da Dívida do Governo no Ministério das Finanças de Israel. "Especificamente, quando as taxas de juros caem de zero para uma taxa de juros negativa, a alavancagem média diminui em vez de aumentar. Os resultados indicam claramente que os indivíduos reagem fortemente a zero."

"Finalmente, o efeito contra-intuitivo das taxas de juros negativas nas contas de poupança implica que os poupadores paguem juros em vez de recebê-los", diz o pesquisador de economia da BGU Dr. Koresh Galil.

"Portanto, pode-se argumentar que não há razão para os poupadores aceitarem taxas negativas e prefeririam reter dinheiro. No entanto, na prática, a resposta a essa pergunta é menos clara porque há riscos associados à retenção de dinheiro, como perdê-lo ou Este argumento é reforçado porque as taxas de juros negativas em todo o mundo são baixas, abaixo de 1% ".

Os pesquisadores dizem que é necessário mais trabalho para entender até que ponto as taxas de juros podem chegar abaixo de zero antes que levem as pessoas a acumular dinheiro.

"Existe uma boa alternativa para contas com poupança sem juros e CDs para indivíduos com 65 anos ou mais", diz Doug Seserman, diretor executivo da American Associates, Universidade Ben-Gurion do Negev. "Nunca houve um momento melhor para obter altas taxas de juros em anuidades para doações de caridade, que fornecem renda vitalícia garantida com taxa fixa e deduções de impostos de caridade". Para mais informações, visite http://www.aabgu.org/cga-rate-request .

 

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