Pode-se dizer que qualquer moeda fiducia¡ria - isto anã, dinheiro que não élastreado por uma mercadoria como ouro ou prata - éuma bolha. Ao mesmo tempo, os economistas são panãssimos para identificar e atémodelar bolhas. Minha pesquisa com Yukun Liu, da Universidade de Rochester, da¡ uma explicação de por que ele pode estar aumentando. Dois fatores que podem estar por trás disso são o a­mpeto e a atenção que as pessoas prestam a ele. O momentum significa que se o bitcoin subiu mais do que o normal, em média continuara¡ a subir. Da mesma forma, se houver mais, por exemplo, pesquisas no Google sobre a palavra bitcoin, os prea§os do bitcoin tendem a subir.

Yukun e eu descobrimos que os prea§os da eletricidade e o consumo no curto prazo não são um dos fatores que determinam os prea§os do bitcoin. No entanto, o impacto ambiental éalgo com que todos devemos nos preocupar.

a‰ importante distinguir moedas digitais e tecnologia de blockchain, o livro-razãodistribua­do que registra transações bitcoin. Mesmo que alguém não goste de criptomoedas, não hádaºvida de que a tecnologia blockchain criou uma nova e importante área de inovação. Como em muitas outras áreas, as empresas que usam o blockchain para trabalhar em coisas não muito glamourosas, como melhorar a documentação de envio de contaªineres, podem criar valor duradouro usando essa tecnologia.