Em um novo estudo publicado em ACM Transactions on the Web , pesquisadores da Queen Mary University of London revelaram os mecanismos intrincados por trás de um dos colapsos mais dramáticos no mundo das criptomoedas: a queda da stablecoin TerraUSD e sua moeda associada, LUNA. Usando técnicas matemáticas avançadas e software de ponta, a equipe identificou padrões de negociação suspeitos que sugerem um ataque coordenado ao ecossistema, levando a uma perda catastrófica de US$ 3,5 bilhões em valor praticamente da noite para o dia.

O estudo, liderado pelo Dr. Richard Clegg e sua equipe, emprega análise de gráfico multicamadas temporal — um método sofisticado para examinar sistemas complexos e interconectados ao longo do tempo. Essa abordagem permitiu que os pesquisadores mapeassem as relações entre diferentes criptomoedas negociadas na blockchain Ethereum, revelando como a stablecoin TerraUSD foi desestabilizada por uma série de negociações deliberadas em larga escala.

Stablecoins como TerraUSD são projetadas para manter um valor estável, normalmente atrelado a uma moeda fiduciária como o dólar americano. No entanto, em maio de 2022, TerraUSD e sua moeda irmã, LUNA, sofreram um colapso catastrófico. A pesquisa do Dr. Clegg esclarece como isso aconteceu, descobrindo evidências de um ataque coordenado por traders que estavam apostando contra o sistema, uma prática conhecida como "shorting".

"O que descobrimos foi extraordinário", diz o Dr. Clegg. "Nos dias que antecederam o colapso, observamos padrões de negociação altamente não naturais. Em vez da distribuição usual de transações entre centenas de negociadores, vimos um punhado de indivíduos controlando quase todo o mercado. Esses padrões são evidências irrefutáveis ??de uma tentativa deliberada de desestabilizar o sistema."

A análise da equipe revelou que em datas importantes, apenas cinco ou seis traders foram responsáveis ??por quase toda a atividade de trading, com cada um controlando quase exatamente a mesma fatia do mercado. Esse nível de coordenação é virtualmente impossível por acaso em um ambiente de trading normal e sugere fortemente que esses indivíduos estavam trabalhando juntos para desencadear o colapso.

A pesquisa não só fornece insights sobre o colapso do TerraUSD, mas também introduz uma nova ferramenta poderosa para analisar mercados de criptomoedas. O software da equipe, desenvolvido em colaboração com a Pometry, uma empresa spin-out da Queen Mary University, usa análise de rede de gráficos para visualizar e interpretar dados de negociação complexos . Esta ferramenta pode ser inestimável para reguladores, investidores e pesquisadores que buscam entender e mitigar riscos no mundo volátil da criptomoeda.

"As criptomoedas são frequentemente vistas como o oeste selvagem das finanças, com pouca supervisão e ainda menos responsabilidade", diz o Dr. Clegg. "Nosso trabalho mostra que, ao aplicar técnicas matemáticas rigorosas, podemos descobrir os padrões e comportamentos ocultos que impulsionam esses mercados. Não se trata apenas de entender o que deu errado no passado — trata-se de construir um sistema financeiro mais seguro e transparente para o futuro."

As implicações desta pesquisa se estendem muito além do mundo da criptomoeda. Os métodos desenvolvidos pelo Dr. Clegg e sua equipe podem ser aplicados a uma ampla gama de sistemas complexos, de mercados financeiros a redes sociais. Para agências reguladoras , este trabalho oferece uma nova maneira de monitorar e proteger contra riscos sistêmicos, protegendo tanto investidores individuais quanto a economia em geral.