Quando menino, em York, Nebraska, o economista de Stanford Robert Wilson e seus amigos a s vezes iam assistir aos leilaµes de gado nas manha£s de sa¡bado, realizados perto da casa de sua infa¢ncia, e ver os animais da fazenda serem vendidos, um por um.

“Na³s, criana§as, simplesmente ira­amos sentar nas arquibancadas. Uma vaca era puxada e ficava la¡ enquanto um leila£o oral ascendente de lances subsequentes era conduzido atéque o leiloeiro declarasse a vaca vendida ”, lembrou Wilson, cuja bolsa de estudos em teoria e design de leilaµes rendeu a ele e a seu colega de Stanford e ex-estudante Paul Milgrom, o Praªmio Nobel de Ciências Econa´micas de 2020.

Wilson não sabia disso na anãpoca, mas os tipos de leilaµes que testemunhou quando criana§a são o que os economistas chamam de leila£o inglês. Esses são os tipos de leilaµes com os quais a maioria de nosestãofamiliarizada, já que são usados ​​para vender de tudo, de obras de arte e antiguidades a memorabilia, mas são apenas um entre os muitos designs de leila£o que Wilson e Milgrom estudaram.

Juntos, os dois exploraram como diferentes designs de leila£o podem gerar resultados diferentes e, especificamente, as informações sobre a função - ou a falta delas - podem desempenhar na definição da estratanãgia de lance de um comprador.

Por exemplo, em um leila£o de gado, cada comprador sabe quanta carne pode obter de um boi - eles sabem que se engordarem, podera£o obter algo entre 400 a 500 libras de cortes no varejo. Mas suponha que haja grande incerteza quanto ao prea§o da carne bovina. Então, quanto dinheiro o comprador deve oferecer por seu bovino?

Para Wilson, éaa­ que as coisas podem ficar interessantes e, em alguns casos, problema¡ticas.

“Se licitantes diferentes tiverem informações diferentes sobre qual seráo prea§o, a pessoa que superestimar o valor mais tendera¡ a ganhar”, disse ele. Em outras palavras, o licitante vencedor perde e fica preso pagando mais do que o item realmente vale.

Esse fena´meno éo que os economistas chamam de maldição do vencedor. Ao longo dos anos 1960 e 1970, Wilson examinou como a maldição do vencedor se desenrolou. Ele também aprendeu que hálguns casos em que isso torna os compradores avessos ao risco: eles ficam tão preocupados com isso que acabam oferecendo menos do que fariam se soubessem o verdadeiro valor do item.

Foi durante uma consulta com o Departamento do Interior sobre seus leilaµes de direitos de extração mineral e, mais tarde, diretamente com as empresas de petra³leo, que Wilson viu em primeira ma£o alguns dos problemas encontrados pelos licitantes: Embora as empresas de petra³leo possam ter estimativas de levantamento de quanto petra³leo e gás poderiam ser extraa­do em uma determinada área, ninguanãm tem certeza de quanto estãoabaixo do solo.

“Estar dentro da empresa e ver como eles se saa­am foi realmente surpreendente, porque eu não tinha ideia de como as informações eram ruins”, lembra Wilson. Além disso, o prea§o futuro do petra³leo e do gás também éincrivelmente vola¡til, observou ele.

Aqui, Wilson foi capaz de aplicar a teoria econa´mica a  prática . Ele aprimorou o conceito de valor comum, também conhecido como modelo dos direitos minerais: enquanto cada licitante tem sua própria estimativa privada do valor de um item, no final, vale o mesmo para todos. Em uma configuração de valor comum, cada lance fornece um vislumbre de quanto vale o item e, a  medida que o leila£o prossegue, os licitantes podem ajustar suas estimativas.

Atéentão, os estudos sobre a teoria do leila£o tinham como foco os modelos de valor privado, ou seja, o valor de um item depende exclusivamente da avaliação do licitante. A contribuição de Wilson permitiu que a teoria do leila£o fosse aplicada em novos ambientes e, posteriormente, Milgrom enriqueceu ainda mais o modelo para permitir valores comuns e privados.

Quando a Comissão Federal de Comunicações dos Estados Unidos (FCC) quis uma nova maneira de alocar licena§as para o espectro de transmissão usado para comunicações sem fio, eles procuraram Milgrom e Wilson em busca de ideias.

Era 1993 e nessa anãpoca Milgrom, que veio estudar em leilaµes em Stanford por causa de Wilson, era professor também. Milgrom já havia realizado seu pra³prio trabalho em teoria e design de leilaµes, incluindo a descoberta de que os leilaµes ingleses - onde os lances comea§am baixos e os prea§os sobem - são melhores para mitigar a maldição do vencedor do que os leilaµes holandeses - onde os lances comea§am altos e os prea§os caem. A razãoéporque os licitantes obtem mais informações sobre o valor de um item durante o processo de licitação e quanto mais informações os licitantes tem sobre o valor de um objeto, maior a receita, Milgrom descobriu.

Então, a FCC abordou a dupla para ver se eles poderiam encontrar um sistema que pudesse lidar com os problemas que enfrentavam. Por exemplo, digamos que uma operadora de telefonia ma³vel deseja cobertura na Califa³rnia, ela teria que comprar licena§as tanto no sul quanto no norte da Califa³rnia. Mas, em algumas das propostas de leila£o apresentadas, havia o risco de que uma empresa pudesse inicialmente gastar tanto dinheiro com a licena§a do sul da Califórnia que não pudesse pagar a licena§a do norte da Califórnia posteriormente no leila£o. Isso porque as licena§as do sul e do norte da Califórnia valem mais combinadas do que individualmente.

“Nas propostas iniciais que foram feitas a  FCC, eles iam apenas leiloar licena§as como um leila£o de gado”, lembra Wilson. “Vocaª traz a primeira licena§a, e da da da - bum, estãovendida e agora vocêvai ao lado da próxima, e da próxima, e da próxima. Mas isso pode tornar muito difa­cil reunir um bom pacote de licena§as para obter o tipo de cobertura que vocêdeseja. ”

A solução de Milgrom e Wilson foi elegante: e se o leila£o vendesse licena§as de uma são vez?

Em seu design inovador - chamado de leilaµes de rodadas maºltiplas simulta¢neas (SMRA) - todos os itens são colocados a  venda de uma vez e os compradores podem dar lances em qualquer subconjunto de itens. A licitação éfeita em rodadas em que os licitantes colocam discretamente seus lances ao mesmo tempo. Ao final de cada rodada, todos os lances são divulgados, fornecendo aos licitantes informações sobre o valor da licena§a e garantindo que a licena§a vai para quem mais a valoriza.

Como a licitação éfeita em rodadas, ela mitiga o risco de "maldição do vencedor". Os licitantes também tem tempo para reavaliar suas estratanãgias com quaisquer novos insights que obtiveram de outros compradores na rodada anterior.

Para desencorajar os licitantes de ficar de fora de uma rodada, o leila£o também impaµe uma “regra de atividade” em que os licitantes devem fazer lances confia¡veis ​​em todas as rodadas. Penalidades pela retirada de uma oferta também foram impostas para ajudar a garantir que os leilaµes ocorressem de maneira harmoniosa e justa. Os leilaµes terminam quando não hánovos lances em qualquer um dos itens. A FCC adotou o design de Milgrom e Wilson quase em sua totalidade.

Seu novo formato se tornou a base para muitos outros leilaµes de espectro em todo o mundo. Canada¡, Finla¢ndia, Alemanha, andia, Noruega, Pola´nia, Espanha, Suanãcia e Reino Unido usaram versaµes diferentes dele.

Milgrom também avançou com outros projetos de leila£o que foram adotados por outros setores. Por exemplo, as empresas de eletricidade usaram leilaµes para vender energia durante os períodos de pico. Atémesmo as indaºstrias pesqueiras recorreram a leilaµes como uma forma de realocar as cotas de pesca - em New South Wales, quando os pescadores quiseram deixar a indaºstria, eles não queriam vender um ou dois direitos de pescar, eles queriam vender todos os seus direitos como um pacote, Milgrom apontou.

“Em geral, hámuitos leilaµes que ocorrem no mundo onde hámuitas coisas interagindo e o leila£o não pode ser apenas uma compra ou venda individual de uma pea§a individual. Tem que levar em conta como eles interagem em todo o sistema ”, disse Milgrom.

Embora existam outras maneiras de alocar bens, como loterias, não éuma garantia de que ira£o para as pessoas que mais precisam. As inscrições, ou “concursos de beleza”, são outro manãtodo em que os participantes argumentam por que merecem, mas podem ser suscetíveis a lobbies e interesses corporativos - o que aconteceu com a FCC antes de sua adoção do manãtodo SMRA.

Se projetados corretamente, os leilaµes podem distribuir recursos de forma justa, de acordo com Wilson e Milgrom.

“As pessoas tendem a ter a impressão de que os leilaµes tem tudo a ver com competição, mas muito do que também estudamos écomo projetar as regras para obter um resultado eficiente e cooperativo”, disse Wilson.

Um resultado eficiente, de acordo com os economistas, éaquele que maximiza o bem-estar total daqueles que são afetados por uma decisão. Em um leila£o, isso inclui não apenas os pra³prios licitantes, mas também o leiloeiro e outras partes que podem ser afetadas pelo resultado do leila£o.

Considere a distribuição de suprimentos médicos, por exemplo, uma questãoque foi importante no ini­cio da pandemia COVID-19, quando havia grande preocupação entre hospitais, pacientes e o paºblico em geral sobre a percepção da falta de respiradores e outros equipamentos.

“Bem, não havia falta de respiradores”, disse Milgrom. “O problema era que alguns lugares na Califórnia estavam estocando respiradores para garantir que os tivanãssemos quando precisa¡ssemos. Mas Nova York precisa deles hoje, precisamos deles amanha£. Nãohárazãopara que não possamos ambos taª-los, desde que tenhamos um bom sistema de negociação. ”

E a negociação não precisa envolver dinheiro, observou Milgrom. “Pode ser um sistema que incorpora direitos de comanãrcio para usar respiradores amanha£ pelos direitos de usar respiradores hoje - para que todos estejam em péde igualdade”.

Os economistas chamam esses mercados de correspondaªncia - uma teoria avana§ada notoriamente por Alvin Roth, outro economista de Stanford e ex-disca­pulo de Wilson - que usou essa abordagem matemática para comparar doadores de órgãos com receptores e médicos residentes com hospitais. Este trabalho rendeu a Roth o Praªmio Nobel de Economia em 2012 .

De fato, três dos alunos de Wilson ganharam o praªmio Nobel: Roth, Milgrom e Bengt Holmstrom, que agora leciona no Massachusetts Institute of Technology e recebeu o Nobel em 2016 por seu trabalho em design de contratos.

Foi atravanãs de Holmstrom que Milgrom veio estudar com Wilson. Na década de 1970, Milgrom e Holmstrom eram colegas de classe em Stanford, então, quando Milgrom decidiu fazer seu doutorado, ele pediu conselhos a Holmstrom.

“Ele disse: 'vocêdeve contratar Bob Wilson para ser seu conselheiro'”, lembra Milgrom. Para chamar a atenção de Wilson, Milgrom escreveu uma dissertação sobre a teoria dos leilaµes e o resto, como dizem, éhistória.

Então, o que torna Wilson um mentor tão especial e procurado e, dado o hista³rico das realizações de seus alunos, um mentor de sucesso nisso?

“Parte dessa resposta éque ele foi encorajador e tem um a³timo gosto para problemas. Ele nos desencorajaria de trabalhar em coisas que eram intrata¡veis ​​ou não importavam ”, disse Milgrom. Ele se lembrou de como Wilson lhe perguntaria: “'Por que vocêfaria isso? Suponha que vocêresolva esse problema, quem vai se importar? '”

Combinar aplicação com pesquisa ba¡sica tem sido uma caracterí­stica definidora da carreira de Wilson.

A bolsa de estudos de Wilson e Milgrom questionou crena§as amplamente aceitas, incluindo alguns dos princa­pios mais fundamentais da economia - como o modelo de oferta e demanda. Essa teoria hámuito estabelecida postula que quanto mais bens e servia§os houver no mercado, menor seráo seu valor e vice-versa, quanto menor a quantidade, maior o prea§o.

"Mas como isso aconteceu, qual foi a ma¡gica?" perguntou Milgrom.

Milgrom e Wilson buscaram explicações mais fundamentais para o porquaª. Ambos usaram a teoria dos jogos para estudar as interações estratanãgicas entre os tomadores de decisão a fim de fornecer bases para o modelo de oferta e demanda nos mercados, incluindo leilaµes.

“a‰ verdade, em um leila£o talvez haja uma curva de demanda e uma curva de oferta e elas se cruzam e esse éo prea§o, mas como isso aconteceu? Surgiu por meio das estratanãgias de licitação dos participantes e do desenho do leila£o e então podemos questionar se a formação do prea§o estãoincorporando as informações da maneira certa ”, disse Wilson.

Como Wilson acrescentou, a bolsa de estudos ésobre o avanço do conhecimento além do conjunto estabelecido de conceitos, manãtodos de pesquisa e teorias que são fundamentais em um campo acadaªmico. Esses paradigmas, disse Wilson, “são muito perigosos porque deixam vocêcego para o que estãoacontecendo por dentro. A coisa a fazer éir além do paradigma padrãoe olhar para dentro para o que realmente estãoacontecendo com mais detalhes. ”