Humanidades

A COVID Reckoning: As famílias americanas têm grandes contas a vencer
O Congresso e muitos credores permitiram que as famílias pulassem os pagamentos de hipotecas e outros empréstimos durante a pandemia. Mas essas contas não desapareceram.
Por Edmund L. Andrews - 24/02/2021


Os legisladores federais precisam resolver rapidamente a iminente crise de tolerância da dívida “ou muitos consumidores podem ficar sem acesso a suas casas”, diz o professor de Stanford Amit Seru. Imagem: Reprodução

Milhões de consumidores americanos terão um choque: um acúmulo de dívidas domésticas que pode vencer abruptamente nos próximos meses.

Um dos pilares menos notados do alívio financeiro durante a pandemia COVID-19 foi o alívio temporário da dívida, um processo conhecido como “tolerância”. Ele permitiu que as pessoas adiassem pagamentos de US $ 2 trilhões em hipotecas residenciais, empréstimos para automóveis, empréstimos estudantis e outras dívidas.

Um novo estudo , com co-autoria de Amit Seru, da Stanford Graduate School of Business, concluiu que esse alívio temporário da dívida fez um grande bem. Evitou uma onda de execuções hipotecárias e protegeu milhões de pessoas que haviam perdido seus empregos, mas ainda tinham grandes dívidas estudantis. Na verdade, pode ter ajudado a prevenir um colapso nos preços das moradias, que poderia ter destruído grandes quantidades de riqueza familiar.

A questão urgente agora, diz Seru, é o que fazer com a avalanche de contas vencidas quando a indulgência terminar.

$ 70 bilhões em pagamentos perdidos

Com base em dados de agências de crédito de todo o país, o estudo estima que cerca de 50 milhões de pessoas adiaram cerca de US $ 43 bilhões em pagamentos de empréstimos entre março e outubro do ano passado. Até o final de março de 2021, prevêem os pesquisadores, 60 milhões de pessoas estarão US $ 70 bilhões atrasados ​​em seus pagamentos.

A maioria dessas contas iminentes está vinculada a hipotecas residenciais (US $ 3.200 em média, no outono passado), empréstimos para automóveis (US $ 430 em média) e empréstimos estudantis (US $ 140 em média).

“Para muitas famílias, os pagamentos perdidos representam uma grande parte de sua renda mensal”, alerta Seru. “Dependendo de como você desfaça essa dívida, poderemos ter um grande obstáculo na economia, assim como tivemos depois da Grande Recessão - os economistas Atif Mian e Amir Sufi documentaram isso, e eu também escrevi sobre isso . O governo Obama levou sete ou oito anos para superar isso ”.

Não há respostas indolores, diz Seru. Se os credores insistirem no reembolso imediato assim que o período de tolerância terminar, milhões de famílias podem ter que escolher entre manter suas casas e pagar pelas necessidades básicas.

Se os credores decidirem distribuir os reembolsos ao longo de meses ou anos, muitos deles podem insistir em adicionar juros vencidos para cobrir o atraso no reembolso. De acordo com a lei atual, os credores teriam direito a essas provisões e os bancos provavelmente se oporiam a serem solicitados a arcar com um ônus público por conta própria. O governo federal poderia subsidiar os pagamentos atrasados, mas isso provavelmente exigiria legislação do Congresso.

Quem está em risco?

O novo estudo revela tanto as quantias de dinheiro envolvidas quanto os tipos de pessoas que poderiam em breve ser atingidas por um novo choque financeiro.

Quando toda a fúria da pandemia COVID-19 atingiu os Estados Unidos no ano passado, o Congresso exigiu que os credores permitissem que os tomadores atrasassem os pagamentos de hipotecas e empréstimos estudantis garantidos pelo governo federal. Além disso, o estudo descobriu que muitos credores privados concordaram voluntariamente em oferecer tolerância em uma ampla gama de outras hipotecas, empréstimos para automóveis e dívidas de cartão de crédito.

Para quantificar a magnitude desse alívio e o desafio à frente, Seru se juntou a quatro pesquisadores: Erica Jiang , da USC Marshall School of Business; Gregor Matvos , da Kellogg School of Business da Northwestern University; Tomasz Piskorski, da Columbia University; e Susan Cherry , uma estudante de PhD em finanças em Stanford.

A equipe usou um conjunto de dados detalhado da Equifax, a agência de relatórios de crédito, que cobriu 20 milhões de mutuários. Os dados não revelaram os nomes das pessoas, mas forneceram pontuações de crédito, históricos de pagamentos, inadimplências, diferimentos e localizações geográficas dos mutuários. A partir disso, os pesquisadores estimaram os totais nacionais e os tipos de pessoas que receberam ajuda.

Para muitas famílias, os pagamentos perdidos representam uma grande parte de sua renda mensal. Dependendo de como você libera essa dívida, podemos ter um grande obstáculo na economia, assim como tivemos após a Grande Recessão

Amit Seru

Em geral, descobriram os pesquisadores, a tolerância proporcionava alívio às pessoas que realmente precisavam dela. Os consumidores com renda acima da média respondem por uma parcela maior do valor total em dólares dos pagamentos perdidos, porque as pessoas que ganham mais geralmente fazem hipotecas maiores - e muitas delas enfrentaram dificuldades devido à perda de empregos. Mas as pessoas de baixa renda se inscreveram em números muito maiores. O mesmo aconteceu com pessoas em localidades com grandes populações de negros e hispânicos, que foram duramente atingidas pela pandemia, bem como pessoas em áreas com altas taxas de infecção de COVID-19.

O estudo também encontrou dois padrões interessantes relacionados à quantidade de alívio administrado. Apenas 10% dos mutuários elegíveis realmente solicitaram alívio da dívida, o que Seru diz que indica que o alívio foi para aqueles que realmente precisavam. Além disso, um terço dos que receberam tolerância continuaram a fazer pagamentos. Eles pareciam usar o alívio como uma linha de crédito da qual poderiam recorrer se a situação se agravasse.

Protegendo o mercado imobiliário

Seru e seus colegas descobriram que a paciência reduziu o estresse financeiro para muitas famílias. As taxas de inadimplência em empréstimos ao consumidor caíram significativamente, de 3% pouco antes da pandemia para 1,8% no ano passado.

Talvez mais impressionante, o colapso econômico não levou a um tsunami de execuções hipotecárias, o que poderia facilmente ter causado um colapso nos preços das moradias. Após o colapso das hipotecas e a Grande Recessão de 2008 e 2009, Seru observa, as execuções hipotecárias em bairros específicos frequentemente geraram uma reação em cadeia de preços em queda e mais execuções hipotecárias nas áreas vizinhas. Isso agravou o que já era a pior desaceleração econômica em um século.

Por outro lado, os preços das casas dispararam desde a chegada da pandemia. Tolerância pode ser uma das razões. Cerca de 7% das pessoas com hipotecas residenciais firmaram acordos de tolerância no ano passado. Em contraste, apenas 2% o fizeram durante a Grande Recessão.

“Em 2007, o foco imediato e talvez maior dos formuladores de políticas estava no lado bancário - em como fazer com que o setor bancário voltasse a funcionar”, observa Seru. “Passou-se mais de um ano até que eles começassem a abordar de alguma forma o lado doméstico e então já era tarde demais. Desta vez, a administração foi rápida em tratar corretamente do lado doméstico. ”

Infelizmente, porém, Seru avisa, muitos dos problemas apenas foram adiados.

“Precisamos ir em frente com essas questões agora. Temos que ter cuidado em como desenrolamos essa saliência da tolerância ”, diz ele. “Temos os dados e os formuladores de políticas precisam descobrir como planejariam tal política. A questão da renegociação com os mutuários é difícil; requer personalização para a situação de cada consumidor, o que requer dados e pode levar semanas ou meses para ser projetado. Nesse ínterim, muitos consumidores podem ficar sem acesso a suas casas. Uma cadeia de inadimplências pode surgir rapidamente. ”

 

.
.

Leia mais a seguir